Un copione scontato a causa dell'elevato spread tra il costo del debito pubblico italiano e di quello tedesco. Lo spread Btp-Bund, dopo un picco giornaliero a 520 punti, si e' ridimensionato al 505 punti, ma i tassi sul debito pubblico italiano a dieci anni continuano ad orbitare intorno al 7% (oggi 6,97%). Si tratta di livelli di costo che incidono negativamente sulla raccolta delle banche nonche' sul valore del loro portafoglio titoli, che tende a svalutarsi a causa del calo dei prezzi dei Btp. Lo spread e' rimasto su livelli elevati anche in vista delle aste dei titoli di Stato in programma questa settimana. Domani si comincia con 9 miliardi di Bot e 2 miliardi di Ctz biennali. Poi il 29 sara' la volta di Btp e Cct per un importo compreso tra 5 e 8,5 miliardi. Si spera che una parte dell'eccesso di liquidita' delle banche possa essere riversato nelle aste contribuendo a ridurre i tassi di interesse. In Spagna, in occasione dell'ultima asta di titoli di Stato semestrali, i rendimenti sono precipitati dal 5,2% al 2,4%. In Italia, nell'ultima asta di novembre, i Bot semestrali era stati assegnati con un rendimento in volo al 6,50%. A maggio, prima che la crisi del debito pubblico contagiasse il Belpaese, il Tesoro collocava questi titoli all'1,64%. Domani vedremo che aria tira.